Riequilibrio

Il riequilibrio è il processo di riallineamento dei pesi degli attivi in un portafoglio rispetto alla loro allocazione target. Questo viene solitamente fatto per gestire il rischio e garantire che il portafoglio si allinei con la strategia di investimento dell’investitore nel tempo.

Comprendere il Riequilibrio

Il riequilibrio implica l’acquisto o la vendita periodica di attivi in un portafoglio per mantenere un livello desiderato di allocazione degli attivi. Questo processo è vitale poiché le fluttuazioni di mercato possono portare a una deviazione dall’allocazione originaria degli attivi, risultando in un’esposizione al rischio non intenzionata.

Punti Chiave sul Riequilibrio

• Scopo: Mantenere il livello di rischio previsto e la strategia di investimento.
• Frequenza: Può avvenire in base a un programma fisso (ad es., trimestrale, annuale) o basato su specifici trigger (ad es., se una classe di attivi si discosta dalla sua allocazione target di una percentuale stabilita).
• Costi: Potrebbero essere sostenute commissioni di transazione o implicazioni fiscali, specialmente se effettuato frequentemente.

Esempio di Riequilibrio

Supponiamo che un investitore abbia un portafoglio con le seguenti allocazioni target:
– 60% in Azioni
– 40% in Obbligazioni

Dopo un anno, a causa di un’impennata del mercato, i valori del portafoglio sono cambiati in:
– Azioni: $120,000 (ora rappresentano il 75% del portafoglio)
– Obbligazioni: $40,000 (ora rappresentano il 25% del portafoglio)

Il valore totale del portafoglio è ora $160,000.

Allocazione Corrente del Portafoglio

Per scoprire le allocazioni correnti:
– Azioni: $120,000 / $160,000 = 0.75 o 75%
– Obbligazioni: $40,000 / $160,000 = 0.25 o 25%

Riequilibrare il Portafoglio

L’allocazione target è ancora:
– Azioni: 60%
– Obbligazioni: 40%

Per riequilibrare il portafoglio:
1. Determinare gli importi in dollari target basati sul nuovo valore totale del portafoglio ($160,000):
– Azioni Target: 60% di $160,000 = $96,000
– Obbligazioni Target: 40% di $160,000 = $64,000

2. Calcolare quanto deve essere venduto o comprato:
– Per le Azioni: $120,000 – $96,000 = $24,000 (Deve essere venduto)
– Per le Obbligazioni: $40,000 – $64,000 = -$24,000 (Deve essere comprato)

Passi Finali nel Riequilibrio

Dopo aver venduto azioni per un valore di $24,000, l’investitore può utilizzare questa somma per acquistare obbligazioni, portando il portafoglio nuovamente alla allocazione desiderata:
– Azioni dopo la vendita: $96,000
– Obbligazioni dopo l’acquisto: $64,000

Questo processo di riequilibrio consente all’investitore di mantenere il profilo di rischio e la strategia di investimento desiderati man mano che le condizioni di mercato cambiano. Un riequilibrio regolare può aiutare a garantire che il portafoglio rimanga allineato con gli obiettivi a lungo termine e la tolleranza al rischio dell’investitore.