Prodotti Cartolarizzati

I prodotti cartolarizzati sono strumenti finanziari creati raggruppando vari tipi di attività e convertendoli in titoli negoziabili. Questi prodotti consentono agli investitori di ottenere esposizione ai flussi di cassa sottostanti generati dalle attività.

Definizione di Prodotti Cartolarizzati

I prodotti cartolarizzati sono veicoli di investimento che rappresentano diritti sui flussi di cassa generati da un insieme di attività sottostanti. Queste attività possono includere mutui, prestiti auto, crediti da carte di credito o altri tipi di debito. I flussi di cassa derivanti da queste attività vengono poi confezionati insieme, tipicamente in obbligazioni, e venduti agli investitori.

Componenti dei Prodotti Cartolarizzati

I prodotti cartolarizzati possono essere segmentati in vari componenti, che includono:

1. Attività Sottostanti

• Mutui: Prestiti garantiti da beni immobili.
• Prestiti: Prestiti personali, auto o per studenti che generano pagamenti periodici.
• Crediti: Reddito generato da debito di carte di credito o altri prestiti al consumo.

2. Veicolo di Scopo Speciale (SPV)

Un SPV è un’entità legale separata creata per isolare il rischio finanziario detenendo le attività raggruppate. Essa emette i titoli agli investitori, separandoli dal bilancio dell’istituzione finanziaria originante.

3. Flussi di Cassa

I pagamenti effettuati dai debitori sulle attività sottostanti (ad esempio, capitale e interessi) sono diretti allo SPV e poi distribuiti agli investitori nel prodotto cartolarizzato.

Tipi di Prodotti Cartolarizzati

Esistono diversi tipi comuni di prodotti cartolarizzati, tra cui:

1. Titoli Garantiti da Mutui (MBS)

Questi sono titoli garantiti da un gruppo di prestiti ipotecari. Gli investitori ricevono pagamenti derivanti dagli interessi e dal capitale pagati dai debitori.

2. Titoli Garantiti da Attività (ABS)

Gli ABS sono titoli garantiti da un pool di attività non ipotecarie, come prestiti auto, prestiti per studenti o debito di carte di credito.

3. Obbligazioni Strutturate Collateralizzate (CDOs)

Le CDO sono titoli complessi garantiti da un pool diversificato di strumenti di debito, comprese obbligazioni societarie e ABS, che sono strutturati in diverse tranche con livelli di rischio variabili.

Importanti Considerazioni per gli Investitori

Gli investitori che desiderano investire in prodotti cartolarizzati dovrebbero considerare:

• Rischio di Credito: Il rischio che i debitori sottostanti possano inadempiere ai pagamenti.
• Rischio di Liquidità: La possibilità che il mercato per questi titoli possa essere illiquido, rendendo difficile comprare o vendere.
• Rischio di Mercato: Le variazioni nei tassi d’interesse possono influenzare il valore dei prodotti cartolarizzati, in particolare degli MBS.

I prodotti cartolarizzati possono fornire agli investitori diversificazione e accesso a diverse classi di attività, ma comportano anche rischi specifici che devono essere valutati con attenzione.