EBITDA

EBITDA sta per Utili Prima degli Interessi, delle Tasse, dell’Ammortamento e dell’Impairment. È un indicatore finanziario utilizzato per valutare le prestazioni operative di un’azienda, concentrandosi sugli utili generati dalle attività aziendali principali, escludendo le spese non operative e alcune spese non monetarie.

Comprendere l’EBITDA

EBITDA è un indicatore importante per investitori e analisti perché fornisce una visione più chiara della redditività di un’azienda, rimuovendo i costi associati alle decisioni di finanziamento e contabilità. Facendo questo, l’EBITDA consente un confronto più diretto tra le aziende, indipendentemente dalla loro struttura di capitale.

Punti Chiave sull’EBITDA

• Focus sulle Prestazioni Operative: L’EBITDA riflette l’efficienza operativa dell’azienda concentrandosi esclusivamente sugli utili derivanti dalle proprie attività commerciali.
• Esclude Fattori Non Operativi: Escludendo interessi, tasse, ammortamenti e impairment, l’EBITDA fornisce una rappresentazione più accurata dei flussi di cassa generati dalle operazioni.
• Comunemente Utilizzato nella Valutazione: Gli investitori utilizzano spesso l’EBITDA nei multipli di valutazione, come il rapporto EV/EBITDA, per valutare la valore di un’azienda rispetto ai suoi utili.

Calcolo dell’EBITDA

L’EBITDA può essere calcolato utilizzando il conto economico o adeguando il reddito operativo. Le due formule comuni sono:

1. Da Ricavi:

EBITDA = Ricavi – Spese Operative (escludendo interessi, tasse, ammortamenti e impairment)

2. Da Reddito Operativo:

EBITDA = Reddito Operativo + Ammortamento + Impairment

Esempio di Calcolo dell’EBITDA

Considera un’azienda con i seguenti dati finanziari dal suo conto economico:

– Ricavi: $5.000.000
– Costo delle Merci Vendute (COGS): $2.500.000
– Spese Operative (escludendo ammortamenti e impairment): $1.000.000
– Ammortamento: $200.000
– Impairment: $100.000
– Spese per Interessi: $50.000
– Tasse: $150.000

Utilizzando la prima formula, possiamo calcolare l’EBITDA come segue:

Calcolo Passo dopo Passo

1. Calcolare le Spese Operative:

Spese Operative Totali = COGS + Spese Operative

Spese Operative Totali = $2.500.000 + $1.000.000 = $3.500.000

2. Calcolare l’EBITDA:

EBITDA = Ricavi – Spese Operative (escludendo interessi, tasse, ammortamenti e impairment)

EBITDA = $5.000.000 – $3.500.000 = $1.500.000

In alternativa, utilizzando il metodo del reddito operativo:
1. Calcolare il Reddito Operativo:

Reddito Operativo = Ricavi – Spese Operative Totali – Interessi – Tasse

Reddito Operativo = $5.000.000 – $3.500.000 – $50.000 – $150.000 = $1.300.000

2. Aggiungere di nuovo Ammortamento e Impairment:

EBITDA = Reddito Operativo + Ammortamento + Impairment

EBITDA = $1.300.000 + $200.000 + $100.000 = $1.600.000

In questo esempio, l’EBITDA calcolato dal reddito operativo è $1.600.000, illustrando quanto facilmente rifletta le prestazioni sottostanti dell’azienda trascurando il rumore di finanziamento e contabilità.

L’EBITDA serve come uno strumento fondamentale sia per la direzione interna che per gli analisti esterni per comprendere la salute finanziaria e l’efficienza operativa.