Contratto a Termine

Un contratto a termine è un accordo finanziario personalizzato tra due parti per acquistare o vendere un’attività a una data futura specificata per un prezzo concordato oggi. Questo strumento finanziario è spesso utilizzato per proteggersi dalle fluttuazioni dei prezzi in vari mercati, come le materie prime, le valute o gli strumenti finanziari.

Caratteristiche dei Contratti a Termine

• Personalizzazione: I contratti a termine sono adattati alle esigenze specifiche delle parti coinvolte, inclusa la quantità dell’attività, la data di consegna e i termini di regolamento.
• Over-the-Counter (OTC): A differenza dei contratti futures, che sono negoziati in borsa, i contratti a termine sono negoziati direttamente tra le parti, rendendoli meno regolamentati e più facili da personalizzare.
• Regolamento: I contratti a termine possono essere regolati sia attraverso la consegna fisica dell’attività sia mediante pagamento in contante, dove la differenza tra il prezzo del contratto e il prezzo di mercato alla scadenza viene pagata.
• Rischio di Controparte: C’è il rischio che una parte possa inadempiere al contratto, cosa unica rispetto ai contratti scambiati in borsa che coinvolgono camere di compensazione.

Come Funzionano i Contratti a Termine

1. Negoziazione: Le parti negoziano termini quali il prezzo dell’attività, la quantità, la data di consegna e il metodo di pagamento.
2. Esecuzione: Una volta concordato, il contratto viene eseguito, vincolando legalmente entrambe le parti a soddisfare le proprie obbligazioni alla data futura specificata.
3. Regolamento: Alla data di scadenza, il contratto viene regolato o tramite consegna fisica dell’attività o tramite pagamento in contante.

Esempio di un Contratto a Termine

Consideriamo uno scenario ipotetico che coinvolge un agricoltore e un’azienda di cereali:

– L’agricoltore prevede di raccogliere 10.000 bushel di grano tra sei mesi e è preoccupato per un potenziale calo dei prezzi del grano.
– Entrano in un contratto a termine con l’azienda di cereali a un prezzo di $5,00 per bushel per la consegna tra sei mesi.

Calcolo del Regolamento in Contante

Supponiamo che quando il contratto scade, il prezzo di mercato del grano sia sceso a $4,50 per bushel. Il regolamento in contante può essere calcolato come segue:

1. Prezzo del Contratto: $5,00 per bushel
2. Prezzo di Mercato alla Scadenza: $4,50 per bushel
3. Differenza (Guadagno per l’Agricoltore): $5,00 – $4,50 = $0,50 per bushel
4. Guadagno Totale per 10.000 bushel:
Guadagno Totale = Differenza x Quantità
Guadagno Totale = $0,50 x 10.000 = $5.000

In questo caso, l’agricoltore guadagna $5.000 avendo bloccato un prezzo più elevato tramite il contratto a termine, proteggendosi efficacemente contro il calo dei prezzi del grano. Al contrario, se il prezzo di mercato fosse aumentato oltre il prezzo del contratto, l’azienda di cereali avrebbe beneficiato.

I contratti a termine sono ampiamente utilizzati in vari settori per gestire il rischio e garantire prezzi stabili sia per gli acquirenti che per i venditori.