Commissione di Performance

Le commissioni di performance sono commissioni pagate a un gestore di investimenti o a un gestore di fondi basate sulle performance degli investimenti che raggiungono rispetto a un benchmark o un obiettivo predeterminato.

Comprendere le Commissioni di Performance

Le commissioni di performance sono progettate per allineare gli interessi dei gestori di fondi e dei loro clienti legando direttamente la compensazione al successo della strategia di investimento. Queste commissioni sono tipicamente calcolate come una percentuale dei profitti del fondo, al di sopra di una certa soglia o benchmark.

Componenti Chiave delle Commissioni di Performance

• Soglia di Performance: Questo è il rendimento minimo che il fondo deve ottenere prima che possa essere addebitata una commissione di performance. Se il fondo non raggiunge questo tasso, non vengono raccolte commissioni di performance.
• High-Water Mark: Questo garantisce che le commissioni di performance siano addebitate solo sui nuovi profitti. Se il valore del fondo scende al di sotto del picco precedente, il gestore deve raggiungere di nuovo quel picco prima di addebitare le commissioni di performance.
• Percentuale: Il tasso a cui viene valutata la commissione di performance, di solito varia da 10% a 20% dei profitti, a seconda della struttura del fondo e degli accordi.

Calcolo delle Commissioni di Performance

Per calcolare la commissione di performance, seguire questi passaggi:

1. Determinare il Valore Netto degli Attivi (NAV): Stabilire il NAV del fondo alla fine del periodo di performance.
2. Calcolare i Profitti: Sottrarre l’investimento iniziale o il precedente high-water mark dall’attuale NAV per trovare i profitti.
3. Applicare la Soglia di Performance: Assicurarsi che i profitti superino la soglia di performance.
4. Calcolare la Commissione di Performance: Moltiplicare i profitti per la percentuale della commissione di performance.

Esempio di Calcolo della Commissione di Performance

Supponiamo che un fondo di investimento abbia i seguenti dettagli:
– Investimento Iniziale: $1.000.000
– NAV al Termine dell’Anno: $1.200.000
– Soglia di Performance: 8%
– Percentuale della Commissione di Performance: 20%

1. Calcolare i Profitti:
Profitti = NAV – Investimento Iniziale
Profitti = $1.200.000 – $1.000.000 = $200.000

2. Verificare se i Profitti Superano la Soglia di Performance:
Importo della Soglia = Investimento Iniziale x Soglia di Performance
Importo della Soglia = $1.000.000 x 8% = $80.000
Poiché $200.000 > $80.000, si applica la commissione di performance.

3. Calcolare la Commissione di Performance:
Commissione di Performance = Profitti x Percentuale della Commissione di Performance
Commissione di Performance = $200.000 x 20% = $40.000

In questo caso, il gestore del fondo guadagnerebbe una commissione di performance di $40.000 per il periodo basata sul superamento delle performance d’investimento rispetto ai benchmark definiti.

Le commissioni di performance servono come incentivo per i gestori a generare alti rendimenti e possono essere un aspetto critico delle strutture dei fondi, in particolare nei fondi hedge e nel private equity.