Rapporto di Sharpe

Il Rapporto di Sharpe è una misura finanziaria utilizzata per valutare il rendimento aggiustato per il rischio di un investimento o di un portafoglio. Misura il rendimento in eccesso per unità di rischio, consentendo agli investitori di comprendere quanto bene il rendimento li compensi per il rischio aggiuntivo assunto.

Definizione del Rapporto di Sharpe

Il Rapporto di Sharpe si calcola sottraendo il tasso di rendimento privo di rischio dal rendimento atteso dell’investimento e poi dividendo quel risultato per la deviazione standard dei rendimenti dell’investimento.

Calcolo del Rapporto di Sharpe

La formula per il Rapporto di Sharpe è:

Rapporto di Sharpe = (Rp – Rf) / σ

Dove:

• Rp = Rendimento atteso del portafoglio o dell’investimento
• Rf = Tasso di rendimento privo di rischio (tipicamente il rendimento sui titoli di stato)
• σ = Deviazione standard del rendimento in eccesso dell’investimento (una misura di rischio)

Comprendere i Componenti

• Rendimento Atteso (Rp): Questo è il rendimento medio che si prevede da un investimento su un periodo specifico.
• Tasso di Rendimento Privo di Rischio (Rf): Questo serve come rendimento di riferimento ed è spesso associato ai rendimenti dei titoli di stato, come i buoni del tesoro statunitensi.
• Deviazione Standard (σ): Questa statistica misura la dispersione dei rendimenti, indicando quanto i rendimenti si discostano dal rendimento medio. Una deviazione standard più alta indica maggiore volatilità e quindi maggiore rischio.

Esempio di Calcolo del Rapporto di Sharpe

Supponiamo che un investitore stia considerando un investimento con le seguenti caratteristiche:

• Rendimento Atteso (Rp): 8%
• Tasso di Rendimento Privo di Rischio (Rf): 3%
• Deviazione Standard (σ): 10%

Utilizzando la formula del Rapporto di Sharpe:
Rapporto di Sharpe = (0.08 – 0.03) / 0.10

Calcolo del Rapporto di Sharpe

1. Calcolare il rendimento in eccesso:
0.08 – 0.03 = 0.05 (o 5%)
2. Dividere il rendimento in eccesso per la deviazione standard:
Rapporto di Sharpe = 0.05 / 0.10 = 0.5

Interpretare il Rapporto di Sharpe

Il Rapporto di Sharpe può essere interpretato nel seguente modo:

• Un Rapporto di Sharpe superiore a 1 è generalmente considerato buono, indicando che l’investimento offre un rendimento significativamente più alto rispetto al suo rischio.
• Un Rapporto di Sharpe di 1 indica che il rendimento è uguale al rischio assunto.
• Un Rapporto di Sharpe inferiore a 1 suggerisce che il rischio supera il rendimento, e tale investimento potrebbe non essere ottimale.

In questo esempio, il Rapporto di Sharpe di 0.5 implica che l’investimento fornisce un rendimento moderato rispetto al rischio assunto. Gli investitori dovrebbero valutare se questo rapporto soddisfa le loro preferenze di rischio-rendimento.