Quantitative Easing

Il Quantitative Easing (QE) è uno strumento di politica monetaria utilizzato dalle banche centrali per stimolare l’economia quando la politica monetaria tradizionale diventa inefficace, spesso durante periodi di bassa inflazione e alta disoccupazione. Comporta l’acquisto da parte della banca centrale di attività finanziarie, come i titoli di stato, dal mercato per aumentare l’offerta di moneta e abbassare i tassi di interesse.

Comprendere il Quantitative Easing

Definizione: Il Quantitative Easing è una politica monetaria non convenzionale utilizzata dalle banche centrali per iniettare liquidità nell’economia mediante l’acquisto di titoli per abbassare i tassi di interesse e aumentare l’offerta di moneta.

Meccanismo del Quantitative Easing

Gli obiettivi principali del QE includono:

• Aumento dell’Offerta di Moneta: Acquistando attività, le banche centrali forniscono più denaro alle banche, incoraggiandole a prestare di più.
• Abbassamento dei Tassi di Interesse: L’aumento della domanda di obbligazioni ne fa alzare i prezzi e abbassare i rendimenti, risultando in tassi di interesse più bassi sui prestiti.
• Stimolare l’Attività Economica: Tassi di interesse più bassi e liquidità aumentata hanno l’intento di incoraggiare il prestito, la spesa e gli investimenti.

Implementazione del Quantitative Easing

Le banche centrali attuano il QE in più fasi:

1. Acquisto di Attività: Le banche centrali acquistano titoli di stato e altre attività finanziarie.
2. Aumento delle Riserve Bancarie: L’acquisto aumenta le riserve delle banche, abbassando il costo del prestito.
3. Influenza sulle Aspettative: La banca centrale comunica il suo impegno a mantenere tassi di interesse bassi per gestire le aspettative di mercato.

Esempio di Quantitative Easing

Un esempio importante di Quantitative Easing si è verificato dopo la crisi finanziaria del 2008. La Federal Reserve (Fed) negli Stati Uniti ha avviato più round di QE, a partire dal 2008.

Dettagli dell’Esempio

– Round 1 (QE1): Iniziato a novembre 2008, la Fed ha acquistato $1,25 trilioni in titoli garantiti da ipoteca (MBS) e $175 miliardi in titoli di stato nel tempo.
– Impatto: Questa azione mirava a ridurre i tassi ipotecari, stabilizzare il mercato immobiliare e promuovere i prestiti.

Calcolo Relativo al Quantitative Easing

Sebbene possa non esserci un calcolo standard diretto relativo al QE stesso, una banca centrale potrebbe analizzare gli effetti del QE su alcuni indicatori economici come i tassi di inflazione o i tassi di disoccupazione, insieme all’offerta di moneta.

Ad esempio:
– Se la Fed inietta $500 miliardi attraverso il QE e il moltiplicatore monetario (il rapporto tra l’importo di denaro creato e l’importo delle riserve) è stimato essere 2,5, l’aumento potenziale dell’offerta di moneta può essere calcolato come segue:

Calcolo dell’Offerta di Moneta:

Offerta di Moneta Aumentata = Importo QE × Moltiplicatore Monetario
= $500 miliardi × 2,5
= $1,25 trilioni

Questo implica un aumento potenziale totale dell’offerta di moneta di $1,25 trilioni, date le ipotesi sul moltiplicatore monetario.

L’implementazione del QE influenza significativamente i mercati finanziari e l’economia più ampia incoraggiando la spesa e gli investimenti, con l’obiettivo finale di favorire la ripresa economica durante i periodi difficili.