Indice di Volatilità

Il Indice di Volatilità (spesso chiamato VIX) è una misura delle aspettative di mercato sulla volatilità futura, tipicamente derivata dai prezzi delle opzioni sull’Indice S&P 500. Fornisce un’indicazione del rischio di mercato e del sentimento degli investitori, riflettendo le fluttuazioni anticipate nei prezzi degli attivi sottostanti.

Comprendere l’Indice di Volatilità

Definizione

Il VIX rappresenta la previsione del mercato sulla volatilità a 30 giorni, calcolata dai prezzi di varie opzioni sull’S&P 500. Un VIX più alto indica un aumento della volatilità e del rischio attesi, mentre un VIX più basso suggerisce condizioni di mercato stabili.

Caratteristiche Chiave

• Sentimento di Mercato: Il VIX è spesso visto come un “indice della paura”, poiché di solito aumenta durante periodi di incertezza del mercato e diminuisce quando i mercati sono stabili.
• Relazione Inversa con le Prestazioni del Mercato: In generale, un aumento del VIX è associato a un calo dei prezzi delle azioni, mentre una diminuzione del VIX corrisponde ad un aumento dei prezzi delle azioni.
• Strumento di Investimento: I trader spesso utilizzano il VIX per coprirsi contro i ribassi di mercato o per speculare sulla futura volatilità di mercato.

Calcolo del VIX

Componenti del Calcolo

Il VIX è calcolato utilizzando i prezzi delle opzioni quotate sull’Indice S&P 500, specificamente una combinazione di opzioni call e put. Il calcolo coinvolge i seguenti passaggi:

1. Determinare i prezzi di esercizio e i corrispondenti prezzi delle opzioni per le call e le put out-of-the-money.
2. Calcolare la volatilità implicita per ogni opzione per derivare una media.
3. Calcolare retroattivamente una stima della volatilità implicita a 30 giorni dalla media dei dati delle opzioni raccolti.

Formula

Il calcolo formale del VIX è complesso e coinvolge una serie di input e modelli sottostanti. Tuttavia, a un livello alto, può essere rappresentato come:

VIX = 100 × √(σ² × (T / 365))

Dove:

• σ²: Rappresenta la media delle volatilità implicite quadrate delle opzioni disponibili.
• T: Il tempo fino alla scadenza delle opzioni (in giorni).

Esempio di VIX in un Contesto Reale

Supponiamo che tu stia monitorando il VIX e sia quotato a 25. Questo indica che il mercato prevede una volatilità annualizzata del 25%. Se il VIX sale a 35, questo suggerisce che il sentimento degli investitori sta diventando più cauto, indicando una maggiore volatilità attesa nel mercato.

In termini pratici, se hai un portafoglio composto da azioni dell’S&P 500 e osservi che il VIX sta aumentando, potresti decidere di adottare strategie protettive, come acquistare put o utilizzare altre tecniche di copertura, per mitigare le potenziali perdite dalle fluttuazioni del mercato.

Il VIX funge da strumento prezioso per investitori e trader che cercano di misurare e rispondere in modo efficace al rischio di mercato e alla volatilità.