Fusioni e Acquisizioni

Le Fusioni e le Acquisizioni (M&A) si riferiscono ai processi attraverso i quali le aziende consolidano i loro attivi o operazioni. Una fusione è quando due aziende si combinano per formare una nuova entità, mentre un’acquisizione si verifica quando un’azienda acquista un’altra. Queste strategie sono comunemente utilizzate per raggiungere la crescita, diversificare i prodotti, aumentare la quota di mercato o realizzare sinergie.

Panoramica delle Fusioni e delle Acquisizioni

• Fusioni: In una fusione, due aziende di dimensioni e influenza relativamente simili decidono di unirsi per creare una nuova organizzazione congiunta. Questo processo comporta negoziazioni e accordi su aspetti come la struttura proprietaria, i ruoli di leadership e le strategie operative.
• Acquisizioni: Un’acquisizione di solito comporta un’azienda più grande che acquista un’azienda più piccola, la quale può continuare a operare con il suo nome originale o essere integrata nell’azienda madre. L’azienda più grande spesso assorbe gli attivi, le operazioni e i dipendenti dell’azienda più piccola.

Motivi per Fusioni e Acquisizioni

Le aziende perseguono le M&A per vari motivi, tra cui:

• Opportunità di Crescita: Espandersi rapidamente in nuovi mercati o linee di prodotto.
• Efficienza dei Costi: Raggiungere economie di scala consolidando le operazioni.
• Quota di Mercato: Aumentare il vantaggio competitivo acquisendo concorrenti.
• Accesso alla Tecnologia o al Talento: Ottenere competenze o nuove tecnologie dall’azienda acquisita.

Esempio di Fusioni e Acquisizioni

Consideriamo la fusione tra Disney e Fox, completata nel marzo 2019. Disney ha acquisito 21st Century Fox per circa 71 miliardi di dollari. L’acquisizione ha consentito a Disney di ampliare il suo portafoglio contenuti, ottenendo l’accesso a franchise popolari come X-Men e Avatar. Questa fusione mirava a sinergizzare le loro operazioni, portando a un aumento del potere di mercato e all’accesso a nuove piattaforme di distribuzione.

Calcoli Coinvolti nelle Fusioni e Acquisizioni

Quando si valuta il valore di una fusione o di un’acquisizione, vengono spesso considerati diversi indicatori e calcoli finanziari:

• Prezzo di Acquisto: L’importo totale pagato per l’azienda target, che include sia denaro contante che azioni.
• Rapporti di Valutazione: I rapporti chiave utilizzati includono:
  • Rapporto Prezzo/Utili (P/E): Questo rapporto valuta il prezzo pagato rispetto agli utili generati.
  • Rapporto Prezzo/Vendite (P/S): Questo rapporto confronta il prezzo di acquisto con il fatturato dell’azienda.
• Calcoli di Sinergia: Stima dei risparmi sui costi e degli aumenti di fatturato previsti dalla fusione, che contribuiscono a giustificare l’acquisto.

Ad esempio, se un’azienda è valutata 100 milioni di dollari e si prevede che genererà ulteriori 10 milioni di dollari in utili annuali grazie a un’efficienza dei costi dopo una fusione, il ritorno sugli investimenti atteso può essere calcolato come segue:

Calcolo:
Ritorno sugli Investimenti (ROI) = (Utile Netto / Costo di Acquisto) x 100
Dove:
– Utile Netto = Utile Aggiuntivo Atteso = 10 milioni di dollari
– Costo di Acquisto = 100 milioni di dollari

ROI = (10 milioni di dollari / 100 milioni di dollari) x 100 = 10%

Questo calcolo aiuta a valutare se l’acquisizione fornisce un ritorno giustificato per l’azienda acquirente.

Attraverso le M&A, le aziende possono migliorare strategicamente la loro posizione di mercato e le loro capacità operative, portando infine a una crescita e profittabilità a lungo termine.