Shiller P/E Ratio

Il Shiller P/E Ratio, noto anche come il rapporto prezzo-utili aggiustato ciclicamente (CAPE), è una misura di valutazione del mercato azionario che incorpora gli utili aggiustati per l’inflazione su un periodo di 10 anni. Questo rapporto viene utilizzato per valutare se un’azione o l’intero mercato siano sopravvalutati o sottovalutati rispetto alle medie storiche.

Comprendere il Shiller P/E Ratio

Il Shiller P/E Ratio viene calcolato prendendo il prezzo attuale di un’azione o di un indice azionario e dividendolo per l’utile medio per azione aggiustato per l’inflazione negli ultimi 10 anni. Questo approccio aiuta a livellare le fluttuazioni degli utili che possono verificarsi a causa dei cicli economici.

Calcolo del Shiller P/E Ratio

La formula per calcolare il Shiller P/E Ratio è:

Shiller P/E Ratio = Prezzo Attuale / Utile Medio Aggiustato per l’Inflazione (10 anni)

Per arrivare all’utile medio aggiustato per l’inflazione, vengono generalmente seguiti i seguenti passaggi:

1. Calcolare gli utili per azione (EPS) per ciascuno degli ultimi 10 anni.
2. Aggiustare questi utili per l’inflazione utilizzando l’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI).
3. Calcolare la media di questi utili aggiustati.

Esempio di Shiller P/E Ratio

Consideriamo un’azione ipotetica con i seguenti dettagli:

– Prezzo attuale delle azioni: $100
– Utili per azione (EPS) negli ultimi 10 anni (aggiustati per l’inflazione):
– Anno 1: $4
– Anno 2: $5
– Anno 3: $6
– Anno 4: $7
– Anno 5: $6
– Anno 6: $5
– Anno 7: $7
– Anno 8: $8
– Anno 9: $9
– Anno 10: $10

1. Calcolare l’utile medio per azione:
– Utile totale negli 10 anni = 4 + 5 + 6 + 7 + 6 + 5 + 7 + 8 + 9 + 10 = 57
– Utile medio per azione = 57 / 10 = $5.70

2. Calcolare il Shiller P/E Ratio:
– Shiller P/E Ratio = $100 / $5.70 ≈ 17.54

Interpretare il Shiller P/E Ratio

– Un Shiller P/E Ratio significativamente superiore alla sua media storica può indicare che il mercato è sopravvalutato, suggerendo una possibile correzione del mercato in futuro.
– Al contrario, un rapporto al di sotto della sua media storica può indicare sottovalutazione, suggerendo un potenziale di crescita futura.

Questo rapporto è particolarmente utile per gli investitori a lungo termine che valutano il valore relativo delle azioni o dell’intero mercato, rendendolo uno strumento importante per la decisione di investimento.