Finanza Strutturata

La finanza strutturata è una tecnica di gestione finanziaria che implica la creazione di strumenti finanziari complessi attraverso il raggruppamento di vari attivi finanziari e quindi la ridistribuzione del rischio a diversi investitori. Questa tecnica aiuta a migliorare la liquidità, fornire soluzioni di finanziamento personalizzate e gestire il rischio in modo efficiente.

Caratteristiche Principali della Finanza Strutturata

• Raggruppamento di Attivi: Molteplici attivi finanziari sono aggregati insieme per creare un titolo.
• Tranching: Gli attivi aggregati sono suddivisi in diversi livelli (tranche) che comportano vari livelli di rischio e rendimento.
• Gestione del Rischio: La finanza strutturata consente una migliore gestione del rischio di credito e del rischio di mercato redistribuendolo tra vari investitori.
• Finanziamento Personalizzato: Permette soluzioni di finanziamento su misura per soddisfare le esigenze specifiche di mutuatari e investitori.

Componenti della Finanza Strutturata

• Securitizzazione: Il processo di conversione di attivi illiquidi in titoli liquidi.
• Obbligazioni Garantite da Attivi (CDOs): Un tipo di prodotto di finanza strutturata garantito da un pool di prestiti e altri attivi.
• Titoli Guaranteed da Mutui (MBS): Titoli garantiti da un insieme di prestiti per la casa acquistati dalle banche che li hanno emessi.

Esempio di Finanza Strutturata

Considera una banca che desidera creare un Titolo Garantito da Mutui (MBS) dai prestiti per la casa che ha emesso.

1. Raggruppamento degli Attivi: La banca raccoglie 1.000 prestiti per la casa, ognuno con diversi importi di capitale, tassi di interesse e termini, in un pool.

2. Creazione delle Tranche: Il pool è suddiviso in tranche:
– Tranche Senior: Comporta il minor rischio e paga il tasso di interesse più basso (es. 3%).
– Tranche Mezzanine: Rischio medio con un pagamento di interesse moderato (es. 5%).
– Tranche Junior: Comporta il rischio più elevato e paga il tasso di interesse più alto (es. 7%).

3. Emissione di Titoli: La banca vende quindi queste tranche come titoli a investitori, che possono scegliere in base alla loro tolleranza al rischio.

Calcolo del Rendimento per Ogni Tranche

Assumendo che il capitale totale dei prestiti aggregati sia di 100 milioni di dollari:

1. Tranche Senior:
– Importo: 60 milioni di dollari
– Tasso di Interesse: 3%
– Pagamento Annuale di Interesse:
Interesse Annuale = Capitale × Tasso di Interesse = 60.000.000 × 0.03 = 1.800.000 dollari

2. Tranche Mezzanine:
– Importo: 30 milioni di dollari
– Tasso di Interesse: 5%
– Pagamento Annuale di Interesse:
Interesse Annuale = Capitale × Tasso di Interesse = 30.000.000 × 0.05 = 1.500.000 dollari

3. Tranche Junior:
– Importo: 10 milioni di dollari
– Tasso di Interesse: 7%
– Pagamento Annuale di Interesse:
Interesse Annuale = Capitale × Tasso di Interesse = 10.000.000 × 0.07 = 700.000 dollari

In totale, la banca avrà:
– Pagamenti Annuali Totali agli Investitori = 1.800.000 + 1.500.000 + 700.000 = 4.000.000 dollari.

La finanza strutturata consente alle banche di gestire il proprio rischio in modo più efficace fornendo nel contempo agli investitori opzioni che si allineano con le loro preferenze di rischio.