Arbitraggio sulla Volatilità

Arbitraggio sulla Volatilità è una strategia di trading che tenta di capitalizzare sulle differenze tra la volatilità attesa di un strumento finanziario e la sua volatilità implicita derivata dalla determinazione dei prezzi delle opzioni.

Comprendere l’Arbitraggio sulla Volatilità

L’arbitraggio sulla volatilità si basa sul presupposto che possano esserci disparità tra il comportamento di mercato previsto e i prezzi delle opzioni. I trader che eseguono questa strategia mirano a trarre profitto da queste discrepanze comprando e vendendo opzioni e/o l’asset sottostante.

Componenti Chiave

• Volatilità Implicita: Questa è la previsione del mercato su un probabile movimento nel prezzo di un titolo, che riflette la volatilità che i trader di opzioni si aspettano in futuro.
• Volatilità Realizzata: Questa è la volatilità effettivamente osservata nel mercato in un periodo specifico, che può differire significativamente dalla volatilità implicita.
• Modelli di Prezzo delle Opzioni: Modelli come il modello Black-Scholes vengono utilizzati per calcolare il valore teorico delle opzioni basato su fattori tra cui il prezzo dell’asset sottostante, il prezzo di esercizio, il tempo fino alla scadenza e la volatilità.
• Delta Hedging: Una tecnica utilizzata nell’arbitraggio sulla volatilità per controllare il rischio bilanciando la posizione in modo che le variazioni nel prezzo dell’asset sottostante non influenzino significativamente la posizione complessiva.

Eseguire l’Arbitraggio sulla Volatilità

1. Identificazione delle Opportunità: I trader monitorano i casi in cui la volatilità implicita delle opzioni è significativamente più alta o più bassa rispetto alla volatilità storica o attesa futura dell’asset sottostante.
2. Creazione della Posizione: I trader di solito stabiliscono posizioni acquistando opzioni che sono sottovalutate (volatilità implicita più bassa) mentre vendono simultaneamente opzioni che sono sopravvalutate (volatilità implicita più alta).
3. Copertura del Rischio: Per compensare le potenziali perdite dovute ai movimenti nel prezzo dell’asset sottostante, i trader implementano strategie di copertura, come il delta hedging.

Esempio Reale

Supponiamo che un trader analizzi un’azione che mostra una volatilità implicita del 30% attraverso la determinazione dei prezzi delle opzioni. Tuttavia, dopo aver eseguito un’analisi approfondita, il trader determina che la volatilità storica e attesa dell’azione è solo del 20%.

– Il trader acquista opzioni con una volatilità implicita più bassa (20%) e contemporaneamente vende opzioni con una volatilità implicita più alta (30%).
– Man mano che il mercato si stabilizza e la vera volatilità si allinea più strettamente con la volatilità attesa, il trader potrebbe vedere un profitto dai cambiamenti nei prezzi delle opzioni man mano che le discrepanze nella volatilità si aggiustano.

Attraverso questa strategia, il trader può beneficiare dai movimenti relativi della volatilità implicita e realizzata, potenzialmente raggiungendo profitti in un ambiente di mercato che non è allineato con le proprie aspettative.